Amphenol (NYSE: APH), el segundo mayor proveedor mundial de conectores eléctricos (por detrás de TE Connectivity (NYSE: TEL)), está sacando provecho del crecimiento explosivo de los centros de datos.
Sus acciones han subido un impresionante 77 % durante el último año.
Sin embargo, Amphenol, que también suministra sistemas de interconexión y sensores, no es solo una historia ligada a la inteligencia artificial. Entre sus clientes también se encuentran compañías de los sectores automotriz, banda ancha, aviación comercial, industrial, tecnología de la información, militar y dispositivos móviles.
«Amphenol diseña componentes para sistemas críticos, como sistemas de gestión de baterías para vehículos eléctricos, sistemas avanzados de asistencia al conductor, sistemas de aviónica y redes eléctricas», explica William Kerwin, analista de Morningstar.
Durante el primer trimestre, el segmento de soluciones de comunicaciones, que incluye los centros de datos, representó el 60 % de los $7.6 mil millones de dólares en ingresos de la compañía. Los ingresos de esta división se dispararon un 88 % respecto al año anterior (40 puntos porcentuales de ese incremento provinieron de adquisiciones). Según Kerwin, el portafolio de conectores para centros de datos de Amphenol es «el mejor de su categoría».
Otros ingresos
La división de sistemas para entornos extremos representó el 22 % de los ingresos, y las ventas de esta unidad aumentaron un 34 % respecto al año anterior. Estos sistemas consisten en interconexiones diseñadas para mantener una transmisión confiable de energía, señales y datos en condiciones de temperaturas extremas, fuertes vibraciones y entornos corrosivos.
La unidad de sistemas de interconexión y sensores representó el 18 % de los ingresos durante el primer trimestre, y sus ventas propias aumentaron un 23 %. Estos sistemas combinan cableado eléctrico con dispositivos de medición física, con un fuerte enfoque en las industrias automotriz, industrial y médica.
Los ingresos totales de Amphenol aumentaron un impresionante 58 % en términos generales en el último trimestre, o un 33 % si se excluyen las adquisiciones y las fluctuaciones cambiarias. El beneficio por acción aumentó un 24 %, mientras que el margen de beneficio operativo mejoró hasta el 24 %, frente al 21.3 % registrado el año previo.
Históricamente, un tercio del crecimiento de los ingresos de la compañía ha provenido de fusiones y adquisiciones. Su mayor adquisición se concretó en enero: una operación de $10.5 mil millones de dólares para adquirir el negocio de soluciones de conectividad y cableado de CommScope (NASDAQ: COMM). Esta adquisición permitió a Amphenol ampliar su presencia en interconexiones de fibra óptica y redes de comunicaciones.
CommScope contribuyó a impulsar las ventas de los segmentos de centros de datos, industrial y comunicaciones durante el primer trimestre. «Nos gusta cómo encaja», afirmó Kerwin, de Morningstar. Amphenol ha señalado que seguirá generando un tercio del crecimiento de sus ingresos mediante fusiones y adquisiciones. Esto debería ayudar a la compañía a mantener la diversificación de sus mercados finales y ampliar tanto su capacidad tecnológica como su presencia geográfica, señaló.
Beneficios de la diversificación
Kerwin prevé que los ingresos relacionados con la inteligencia artificial serán el principal motor del crecimiento de Amphenol en los próximos años, gracias a su fuerte presencia en las configuraciones de servidores de Nvidia (NASDAQ: NVDA) y de otros fabricantes. Sin embargo, considera que los ingresos procedentes de los centros de datos seguirán representando menos de la mitad de los ingresos totales de la compañía.
Ninguno de sus ocho mercados finales representa más del 25 % de los ingresos, lo que demuestra su diversificación. Esto contrasta con algunos de sus competidores, señaló Kerwin. TE Connectivity y Sensata Technologies (NYSE: ST) obtienen la mayor parte de sus ventas del mercado del transporte, que es más cíclico.
«Amphenol se centra en productos donde cuenta con un claro liderazgo tecnológico, como las aplicaciones militares o las placas base de alta velocidad para centros de datos en la nube», afirmó Kerwin.
Al mismo tiempo, a medida que Amphenol continúa creciendo, «esperamos que mantenga sus márgenes operativos, líderes en la industria, mediante la expansión de su estructura organizativa descentralizada», añadió. Amphenol cuenta con más de 140 directores generales, quienes disfrutan de una gran autonomía en materia de productos y precios.
Los analistas están impresionados con la labor de investigación y desarrollo de la compañía. Por ejemplo, está desarrollando nuevos sistemas de alto voltaje para vehículos eléctricos y soluciones de transferencia de datos de mayor velocidad para centros de datos y estaciones base de redes móviles.
Amphenol espera que sus ventas aumenten entre un 43 % y un 45 % durante el segundo trimestre respecto al año anterior, mientras que proyecta que su beneficio por acción ajustado crecerá entre un 41 % y un 43 %.
Así pues, la compañía parece estar muy bien conectada con una historia de crecimiento.
El autor posee acciones de Amphenol.
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