Bank of America (NYSE: BAC), el segundo banco más grande de Estados Unidos por activos, suele pasar desapercibido por la atención mediática que recibe el número uno, JPMorgan Chase (NYSE: JPM), y su célebre CEO, Jamie Dimon.
Sin embargo, Bank of America y su CEO, Brian Moynihan, atraviesan un buen momento, gracias a la amplia diversidad de su oferta de productos y a un enfoque conservador que le ha permitido ejecutar correctamente todas sus líneas de negocio.
Las acciones del banco han generado un retorno total anualizado del 26 % durante el último año y del 30 % en los últimos tres años, superando con facilidad al S&P 500.
El analista de Morningstar, Austin Taggart, resume muy bien la fortaleza de Bank of America. «Su estrategia es un testimonio de la eficacia de un modelo integrado y de gran escala», escribió en un comentario. «Al seguir una estrategia central de crecimiento responsable, la compañía busca crecer de una manera que resulte sostenible, aprovechando su tamaño y su presencia internacional para construir un sistema que ayude a casi todos sus clientes».
Su gran tamaño permite a BofA distribuir sus inversiones entre sus segmentos de banca minorista, gestión patrimonial y banca institucional. Un ejemplo de ello es Erica, el asistente virtual de Bank of America, disponible en todos los segmentos del banco. Erica registró 171 millones de interacciones durante el primer trimestre, gracias a los 50 millones de usuarios digitales activos de la entidad.
Esto convierte a Bank of America en un líder tecnológico. Andrew Bary, de Barron’s, considera que Erica es el mejor asistente financiero del sector.
«Al utilizar el mismo motor de inteligencia artificial para resolver tanto la consulta de un consumidor sobre una tarjeta extraviada como la de un tesorero corporativo sobre el estado de una transferencia bancaria, BofA reduce de forma significativa la necesidad de recurrir a costosos agentes humanos de atención al cliente en ambas divisiones», señala Taggart.
Fortaleza en todos los ámbitos
Bank of America se encuentra en una posición privilegiada en todo el conjunto de sus operaciones. Posee la segunda mayor participación en depósitos minoristas de Estados Unidos, con un 15 % (o $1.89 billones de dólares), solo por detrás de JPMorgan, con un 16 %. Su unidad de Gestión Global de Patrimonios e Inversiones, integrada principalmente por Merrill Lynch, administra $4.6 billones de dólares en activos de clientes. Esto representa una fuente estable de ingresos por comisiones para el banco.
Además, las divisiones de banca de inversión y trading de Bank of America se sitúan de forma constante entre las cuatro primeras del mundo por ingresos, señala Taggart.
El banco aplica una disciplina rigurosa en materia de riesgo. «BofA orienta deliberadamente su cartera de préstamos a prestatarios de mayor calidad, operando con estándares estrictos de concesión que le han permitido registrar la menor tasa de pérdidas totales entre sus competidores en 13 de las últimas 14 pruebas de resistencia realizadas por la Reserva Federal», afirmó.
BofA cuenta con un ratio de capital ordinario de nivel 1 del 11.2 %, muy por encima del mínimo regulatorio del 10 %, y dispone de una liquidez global promedio de $960 mil millones de dólares. «Esta postura disciplinada garantiza resiliencia a lo largo de todo el ciclo y proporciona una amplia flexibilidad para seguir financiando el crecimiento orgánico y ofrecer sólidos retornos a los accionistas», señaló Taggart.
Más aspectos positivos y resultados
BofA también cuenta con una estructura de financiación estable, en la que los depósitos representan más de $2 billones de dólares de sus $3.5 billones de dólares en activos. Esto reduce su dependencia de los mercados mayoristas de financiación, que son más costosos y volátiles, señala Taggart.
El banco también destaca por su capacidad de venta transversal, ya que el 71 % de los clientes con cuentas corrientes elegibles para crédito también posee una tarjeta de crédito de Bank of America.
La entidad presentó resultados impresionantes en el primer trimestre, con un crecimiento de los ingresos del 7 % respecto al mismo periodo del año anterior y un aumento del 9 % en los ingresos netos por intereses. Su ratio de eficiencia disminuyó (mejoró) 1.7 puntos porcentuales hasta el 61 %. El ratio de eficiencia se calcula dividiendo los gastos distintos de intereses entre los ingresos. Además, Taggart prevé una mejora adicional de 400 puntos básicos durante los próximos diez años.
El banco registró un retorno sobre el capital ordinario tangible del 16 % durante el trimestre, frente al 14 % de hace un año. Asimismo, Taggart proyecta un retorno promedio del 16.2 % para la próxima década.
Así pues, Bank of America puede llegar a tener bastantes días buenos por delante.
El autor posee acciones de Bank of America.
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