Los uniformes que ofrece Cintas (NASDAQ: CTAS) están ganando popularidad en los sectores médico y hospitalario, a medida que más gerentes los eligen para sus empleados.
Cintas reportó ingresos de $3.01 mil millones de dólares en el primer trimestre del año fiscal 2027, un aumento interanual del 10.9 %. La mayor parte del crecimiento de los ingresos de la compañía provino del crecimiento orgánico de las ventas del 8.9 % interanual.
El margen operativo alcanzó un máximo histórico del 23.6 %, mientras que los ingresos por alquiler de uniformes y servicios para instalaciones aumentaron a $2.29 mil millones, lo que representa un crecimiento orgánico del 8 %, gracias a una sólida captación de nuevos negocios y altas tasas de retención de clientes. Las ventas directas de uniformes registraron un crecimiento orgánico del 9.6 %, reflejando un sólido desempeño en volumen pese a la variabilidad trimestral habitual del segmento.
La utilidad neta aumentó un 12.3 % a $551.7 millones. La gerencia elevó sus proyecciones para el año fiscal 2027 al aumentar sus expectativas de ingresos anuales de un rango de $12.1 mil millones a $12.25 mil millones a uno de $12.15 mil millones a $12.27 mil millones.
Crecimiento por nuevas ventas, ventas cruzadas de productos
Una señal positiva es que Cintas logra atraer nuevos clientes pese a las mayores tasas de interés y los elevados costos de la energía. Más de dos tercios de los nuevos negocios provienen de clientes que antes gestionaban internamente sus uniformes u otros servicios, señaló el director ejecutivo Todd Schneider durante la conferencia de resultados.
«Eso ha sido significativo para nosotros», afirmó. «Al pensar en el crecimiento de nuestros clientes actuales, eso ha sido importante para nosotros y se ha mantenido estable, cuando no positivo».
Cintas está trabajando en la venta cruzada de productos de sus otras dos divisiones: servicios de primeros auxilios y seguridad, que registró un crecimiento orgánico del 14.2 %, y servicios de protección contra incendios, que reportó un crecimiento orgánico del 9.2 %.
El CEO, Todd Schneider, señaló que vender productos adicionales a su base actual de un millón de clientes es «un motor importante para nuestro negocio» y que la compañía se siente «motivada por las medidas que hemos tomado y las perspectivas en ese ámbito».
«Estamos en las primeras etapas de la venta cruzada», afirmó. «Cada vez que buscamos realizar una venta cruzada, nuestros clientes ya están resolviendo de alguna manera las necesidades relacionadas con los productos o servicios de los que hablamos. Creemos que cuantos más productos y servicios ofrecemos, más valor encuentran los clientes en nosotros, y eso es, evidentemente, un gran indicador de nuestra relación con ellos».
Se estima que Cintas mantiene una participación de alrededor del 40 % en el mercado de alquiler de uniformes de Norteamérica, «con ingresos que superan en más de tres veces los de cada uno de sus competidores más cercanos en tamaño, Vestis y UniFirst», escribió Nicholas Lieb, analista de renta variable de Morningstar.
Una ventaja de Cintas frente a sus competidores es que la compañía cuenta con las rutas de mayor densidad y los activos más productivos, añadió.
Cintas genera más del doble de ingresos por instalación que Vestis y UniFirst y, «por cada dólar de capital invertido, Cintas genera más del triple de utilidades», agregó Lieb. «Los mercados de suministro de ropa blanca y servicios para instalaciones en EE. UU. también son intensivos en capital. Estimamos que Cintas tiene una participación de alrededor del 25 %, lo que le proporciona las mismas ventajas de costos».
Cintas, un gigante de la industria de uniformes, comenzó sus operaciones en 1929 y ahora ofrece otros suministros, como productos de primeros auxilios y seguridad, estaciones lavaojos, suministros de limpieza y para baños, extintores, sistemas de rociadores y servicios de alarmas.
Cintas comenzó a cotizar en bolsa en 1984 y sus acciones han subido un 13 % durante el último año y un 98 % en los últimos cinco años.
La adquisición de UniFirst sumaría más clientes
En marzo, Cintas anunció un acuerdo para adquirir UniFirst Corporation (NYSE: UNF) por un valor empresarial de $5.5 mil millones. La operación está siendo revisada por la autoridad federal de defensa de la competencia, la Comisión Federal de Comercio de EE. UU. Cintas intentó comprar UniFirst por primera vez en 2022.
La compañía también ha adquirido empresas más pequeñas cuyas operaciones se superponen con las suyas, «lo que resulta en un aumento de clientes desproporcionadamente mayor en relación con la base de costos de Cintas», señaló Lieb. Cintas ha concentrado la mayoría de sus operaciones de adquisición y su crecimiento en EE. UU., pero ha comenzado a expandirse lentamente en México, Canadá y el Reino Unido, mediante la compra de empresas más pequeñas o el establecimiento de operaciones propias.
En 2024, Cintas compró SITEX, un competidor regional ubicado en Kentucky que contaba con cinco instalaciones que atendían a clientes en una región de cuatro estados. La mayoría de los clientes de SITEX fueron «incorporados a las instalaciones existentes de Cintas, y Cintas conservó solo una instalación nueva», señaló Lieb. «El creciente aprovechamiento de cada instalación, ruta y conductor se refleja en los elevados y crecientes márgenes de Cintas frente a sus competidores».
La tasa promedio de retención de clientes de Cintas del 95 % es mayor en comparación con la de sus competidores, inferior al 90 %, lo que podría indicar una mayor satisfacción de sus clientes.
Dado que Cintas tiene clientes en los sectores de hotelería, construcción y semiconductores, mantener «ropa de trabajo de alto desempeño y específica para cada sector, como batas de laboratorio para salas limpias, uniformes quirúrgicos hospitalarios y batas estériles para la fabricación de productos farmacéuticos» es más crucial para ellos, señaló.
«Varios de los mercados finales de Cintas tienen exigentes estándares de limpieza o desempeño, en los que creemos que el potencial de diferenciación es mucho mayor», afirmó Lieb. «Consideramos que los clientes de esos mercados están más dispuestos a pagar más por los servicios de Cintas, ya que un incumplimiento puede tener consecuencias catastróficas, como daños a la reputación, lesiones a los trabajadores o fallas en los productos».
A medida que Cintas siga sumando clientes por ruta, realizando ventas cruzadas de otros productos esenciales y ampliando su presencia geográfica mediante adquisiciones complementarias, es probable que se mantengan los mayores niveles de crecimiento.
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