Enphase Energy (NASDAQ: ENPH), el principal fabricante mundial de microinversores para sistemas solares sobre tejados, acaba de comunicar al mercado que se está lanzando a un terreno diferente.
(Los microinversores son dispositivos que convierten la energía solar panel por panel, en lugar de utilizar un único inversor central de gran tamaño).
El 28 de abril, junto con la presentación de sus resultados del primer trimestre, Enphase dejó claro que está apostando por la energía para la inteligencia artificial. La compañía anunció el IQ Solid-State Transformer (SST), una plataforma de energía distribuida diseñada para racks de centros de datos de IA. Sin embargo, los inversionistas no reaccionaron bien y la acción cayó alrededor de un 8 % al día siguiente.
Enphase ha enfrentado dificultades recientemente, con ingresos en 2025 que han caído casi un 90 % respecto a su máximo de 2022. La demanda residencial de energía solar se ha debilitado, principalmente debido a la expiración el año pasado de un crédito fiscal en Estados Unidos.
El mercado de energía para IA al que ahora apunta Enphase es, evidentemente, muy grande. El gasto mundial en centros de datos se disparó un 57 % en 2025, según Dell’Oro Group, impulsado casi en su totalidad por la inteligencia artificial. Grandes actores de la industria energética como Vertiv (NYSE: VRT), Eaton (NYSE: ETN) y Siemens (CBOE: SIE) se han dado cuenta. Estas compañías están compitiendo por incorporar tecnología de transformadores de estado sólido a sus líneas de productos existentes, principalmente mediante la adquisición de pequeñas empresas especializadas.
Sin embargo, Enphase está adoptando un enfoque diferente. Quiere hacer con la energía para centros de datos lo que los microinversores hicieron para la energía solar: reemplazar una gran unidad centralizada por cientos de unidades más pequeñas e inteligentes.
Una apuesta de estado sólido a hiperescala
Cada rack IQ SST de 1.25 megavatios está compuesto por 342 módulos de potencia definidos por software que funcionan en serie y en paralelo de forma coordinada. La arquitectura apunta a una eficiencia del 98.5 % y una disponibilidad del 99.999 %. Además, reduce la dependencia de las baterías a nivel de rack y de los sistemas de alimentación ininterrumpida, que ocupan un valioso espacio dentro de los centros de datos.
La plataforma no es un proyecto experimental. El módulo de potencia reutiliza la tecnología de conmutación de nitruro de galio (GaN) ya probada en los microinversores comerciales IQ9 de Enphase y es coordinado por el ASIC personalizado Kestrel de quinta generación de Enphase, un chip de 22 nanómetros diseñado específicamente para el control de energía distribuida.
Más de 80 ingenieros trabajan actualmente en el proyecto en áreas como silicio, electrónica de potencia, software y diseño mecánico. La dirección de la compañía afirma haber iniciado conversaciones con más de 20 clientes potenciales. Según Enphase, el mercado potencial en EE. UU. superará los 11 gigavatios anuales en 2031.
Luego está el calendario: una demostración del sistema más adelante este año, proyectos piloto con clientes en 2027 y envíos a gran escala en 2028.
El puente que financia la apuesta
Hasta 2028, Enphase tiene que seguir pagando las facturas. Los ingresos del primer trimestre fueron de $282.9 millones de dólares, un 21 % menos que el año anterior. La situación en Estados Unidos es especialmente complicada. Un crédito fiscal federal del 30 % para sistemas solares residenciales expiró a finales de 2025. Como resultado, los ingresos en Estados Unidos cayeron un 23 % respecto al cuarto trimestre.
Los competidores de Enphase también han sufrido. Sunnova se declaró en quiebra el pasado mes de junio y posteriormente fue vendida por partes.
Mientras tanto, Tesla (NASDAQ: TSLA) desbancó a Enphase como la batería doméstica más cotizada en el mercado de EnergySage durante la segunda mitad de 2024, aunque Enphase continuó siendo la marca de inversores residenciales más cotizada durante la primera mitad de 2025.
Europa está compensando parte de esta debilidad y las señales están mejorando, aunque todavía representa solo alrededor del 15 % de los ingresos. Los ingresos secuenciales en Europa aumentaron un 36 % intertrimestral en el primer trimestre. Enphase cuenta con más de 65 programas de plantas de electricidad virtual en ocho países, frente a los 53 registrados en octubre.
Los analistas mantienen opiniones encontradas sobre las perspectivas futuras de la compañía. Sin embargo, la apuesta es clara. Enphase está confiando hoy en un negocio solar rentable y mañana en una porción del mercado de energía para centros de datos de IA. La apuesta es real, ¿y la factura? Llegará en 2028.
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