Las compañías biofarmacéuticas más pequeñas suelen concentrar sus esfuerzos y recursos en realizar investigación y desarrollo para crear nuevos medicamentos destinados a tratar enfermedades graves, y dejan los ensayos clínicos en manos de expertos.
Ahí es donde entra Medpace Holdings (NASDAQ: MEDP). La compañía lleva a cabo ensayos de investigación clínica para compañías biotecnológicas que no son lo suficientemente grandes como para realizar por sí mismas ensayos prolongados y complejos con el fin de obtener la aprobación de sus medicamentos por parte de la Administración de Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos (FDA, por sus siglas en inglés) u otros organismos reguladores.
La experiencia de Medpace continúa atrayendo la atención de compañías farmacéuticas más pequeñas. Los ingresos durante el segundo trimestre aumentaron un 17 % interanual, hasta $707 millones de dólares. La dirección elevó sus previsiones de ingresos para 2026 en un 1.43 % en el punto medio, hasta casi $2.85 mil millones de dólares.
«Anticipo que nuestras reservas brutas, sobre las que tenemos una visibilidad razonable, aumentarán y se acelerarán durante la segunda mitad del año», afirmó el CEO de Medpace, August Troendle, durante la conferencia de resultados con inversionistas.
La compañía estima que cuenta con una cartera de pedidos pendientes de $1.94 mil millones de dólares que se convertirán en ingresos durante los próximos 12 meses.
«Una mejora significativa de las condiciones de financiamiento de las compañías biotecnológicas, oportunidades de mayor calidad y un aumento de la actividad de solicitudes de propuestas contribuyeron a que Medpace alcanzara un récord de $796 millones de dólares en nuevas adjudicaciones netas de negocio durante el trimestre», escribió Rachel Elfman, analista de renta variable de Morningstar. «Estos indicadores positivos sugieren que la fortaleza de la demanda se está generalizando en el mercado biotecnológico».
Las acciones de Medpace subieron un 28 % durante el último año.
Fundada en 1992, la compañía cotiza en bolsa desde 2016 y continúa enfocándose en trabajar principalmente con pequeñas compañías biofarmacéuticas, que actualmente generan el 84 % de sus ingresos. Con sede en Cincinnati, Medpace ha ampliado sus operaciones a Asia, África, Australia, Europa y Suramérica.
«Estas compañías dependen en gran medida de servicios tercerizados de ensayos clínicos, ya que no tienen la capacidad de llevarlos a cabo internamente como las grandes compañías farmacéuticas», escribió. «Las compañías biotecnológicas pequeñas y medianas tienden a seleccionar una organización de investigación por contrato (CRO, por sus siglas en inglés) de confianza para llevar a cabo sus ensayos clínicos. A menudo necesitan soluciones de tercerización completas, por lo que tercerizan los estudios mediante un modelo de servicio integral, que constituye el enfoque del negocio de Medpace».
Aumentan los ensayos oncológicos
Medpace se centra en realizar ensayos clínicos para terapias de cardiología, oncología, enfermedades metabólicas, sistema nervioso central y tratamientos antiinfecciosos. La compañía posee y opera cuatro laboratorios en los que no solo diseña los estudios, sino que también lleva a cabo los ensayos y evalúa los resultados.
Más del 50 % de las reservas de Medpace durante el trimestre provinieron de la realización de ensayos clínicos para medicamentos oncológicos, un área que se ha convertido en un «motor de crecimiento para los nuevos negocios de Medpace», añadió.
El aumento del número de ensayos clínicos realizados para medicamentos contra el cáncer ampliará las fuentes de ingresos de Medpace, lo que resulta fundamental a medida que «el mercado cardiometabólico madura y se espera que disminuyan las notificaciones de nuevas adjudicaciones», escribió Elfman.
«Medpace está bien posicionada para beneficiarse del aumento constante de los ensayos clínicos tercerizados y de la mayor complejidad de las terapias novedosas, como los medicamentos biológicos y las terapias génicas», añadió.
Generar un sólido crecimiento de los ingresos es un factor fundamental, afirmó Kelly Ranucci, gestora de portafolio de Stephens Investment Management, que invirtió $111 millones de dólares en acciones de Medpace, según un artículo de Barron’s.
«El crecimiento de los ingresos de Medpace sigue estando entre los más sólidos de la industria de las CRO», afirmó. «También nos gusta que sus tasas de cancelación se hayan moderado, que las tasas de adjudicación hayan mejorado, que las reservas se estén acelerando y que la proporción correspondiente al saturado segmento metabólico esté disminuyendo».
Un factor de riesgo al que se enfrenta Medpace es su creciente concentración de clientes, que no deja de aumentar: los cinco principales clientes representan ahora el 31 % de los ingresos de los últimos 12 meses, frente al 20 % de hace un año, añadió.
Sin embargo, la tasa de clientes recurrentes de Medpace ha alcanzado el 80 %, un aumento interanual del 28 % debido a la firma de nuevos contratos durante el segundo trimestre. Las tendencias de las reservas han mejorado, beneficiando los márgenes de Medpace. El uso de la inteligencia artificial podría impulsar un mayor desarrollo de medicamentos en el futuro, una señal positiva para la compañía.
La estrategia de Medpace de trabajar con compañías farmacéuticas pequeñas y medianas para diseñar sus ensayos parece estar funcionando bien a la hora de generar mayores márgenes de beneficio.
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