Nestlé, la mayor empresa de alimentos envasados del mundo, ha dejado un sabor amargo entre los inversionistas durante los últimos años. La compañía ha sufrido por una ejecución deficiente, adquisiciones problemáticas e inestabilidad en la cúpula directiva, con tres CEO en los últimos trece meses.
Sin embargo, ahora existe la esperanza de que, bajo el liderazgo del actual CEO, Philipp Navratil, quien asumió el cargo en septiembre del año pasado, la compañía logre revertir la situación. Y ya hay algunos indicios de éxito. El precio de las acciones de la empresa ha subido un 9 % durante el último mes, aunque todavía acumula una caída del 17 % en los últimos cinco años.
En cuanto a los problemas, la inflación se disparó durante la pandemia de Covid, lo que llevó a Nestlé a aumentar sus precios un 8.2 % en 2022 y un 7.5 % en 2023. No obstante, esto redujo el volumen de ventas, que apenas varió en 2022 y posteriormente cayó en 2023. En enero de este año, Nestlé retiró del mercado algunos de sus productos de fórmula para niños después de que provocaran vómitos.
Igualmente, la compañía redujo su inversión en marketing y publicidad hasta un promedio equivalente al 7.6 % de las ventas durante el período 2022-2024, frente al 9 % registrado antes de la pandemia, en 2019. Es cierto que la cifra ascendió al 8.6 % en 2025, y los analistas prevén que se mantenga en torno a ese nivel.
Nestlé también realizó algunas adquisiciones poco acertadas. En 2017, adquirió una participación mayoritaria en la cadena de cafeterías Blue Bottle Coffee por $425 millones de dólares. Sin embargo, la gestión de cafeterías resultó estar fuera del ámbito de experiencia de Nestlé. La compañía vendió su participación en abril de este año con pérdidas.
Posteriormente, en octubre de 2020, Nestlé adquirió la empresa de reparto de comida a domicilio Freshly por $950 millones de dólares. Tres años después cerró la compañía, y algunos inversionistas acusaron a Nestlé de incumplir los pagos contingentes que había prometido.
Se avecinan cambios
Sin embargo, se avecinan cambios en Nestlé. La compañía ha decidido concentrar su estrategia en el café, la nutrición, el cuidado de mascotas y los alimentos y snacks. Estas categorías representan el 70 % de las ventas de Nestlé. De cara al futuro, la empresa aspira a lograr un crecimiento del volumen del 2 % y un crecimiento orgánico de las ventas del 4 %. Ese objetivo «parece ambicioso, pero alcanzable», escribió la analista de Morningstar, Diana Radu, en un comentario.
En cuanto al negocio del café, Nestlé es, de lejos, el actor más grande a nivel mundial, con una cuota de mercado global del 23 %, frente al 10 % del segundo competidor, JDE Peet’s, señala Radu. Nestlé cuenta con una amplia cobertura geográfica y de segmentos de precio gracias a su extenso portafolio de marcas, entre ellas Nescafé, Starbucks (NASDAQ: SBUX) para consumo en el hogar y Nespresso.
En el segmento de nutrición, Nestlé es el principal competidor tanto en nutrición infantil como en nutrición médica. Posee una cuota de mercado del 19 % en alimentos para bebés y del 16 % en fórmulas lácteas infantiles.
«El mercado global de la nutrición infantil se caracteriza por una penetración prácticamente inexistente de las marcas blancas», afirmó Radu. «Los padres están dispuestos a pagar un precio superior por una fórmula de mayor calidad (o percibida como de mayor calidad). Nestlé y Danone (CBOE: BN) impulsan la innovación y la premiumización de esta categoría».
Cuidado de mascotas y resultados
En el segmento de cuidado de mascotas, Nestlé y Mars comparten el liderazgo del mercado, con una cuota del 16 %. Nestlé ha ganado participación durante los últimos cinco años. «La categoría se beneficia de tendencias como la humanización de las mascotas y el aumento de la adopción de animales de compañía, con amplias oportunidades para la premiumización», afirmó Radu.
Las ventas orgánicas totales de Nestlé, que excluyen el efecto de las divisas y de las fusiones y adquisiciones, aumentaron un 3.5 % en el primer trimestre respecto al mismo período del año anterior, aunque los ingresos totales descendieron un 5.7 %. Nestlé prevé que las ventas orgánicas aumenten entre un 3 % y un 4 % durante el conjunto de 2026.
Para garantizar el éxito, Nestlé debe ofrecer una estrategia para afrontar la creciente popularidad de los medicamentos para perder peso, que pueden reducir la demanda de snacks, según Barron’s. Sin embargo, la compañía está desarrollando productos diseñados para atraer a las personas que siguen tratamientos con GLP-1. Además, Radu estima que menos del 10 % de los ingresos de Nestlé provienen de categorías de productos en Norteamérica que podrían verse afectadas por los GLP-1.
Por lo tanto, todos los cambios de Nestlé podrían dejar un sabor mucho más dulce entre los inversionistas.
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